La France risque de connaître sa plus grave crise obligataire depuis celle de la Grèce

La France est confrontée à sa pire situation sur le marché obligataire depuis la crise de la dette de la zone euro. Les inquiétudes concernant la dette française ont fait chuter l'euro à son plus bas niveau depuis 17 mois par rapport au dollar américain. Le 8 octobre, le rendement des obligations françaises à 10 ans a atteint environ 4,9 pour cent, son plus haut niveau depuis 2002.

Une hausse des rendements signifie que les investisseurs exigent des taux d'intérêt plus élevés pour prêter à la France.

• À la fin du mois de juin, la dette publique s'élevait à 3 600 milliards d'euros, soit 119 pour cent du PIB. Le déficit s'élève à environ 5 pour cent du PIB, et les investisseurs ne sont pas convaincus que le gouvernement français parviendra à améliorer la situation avant l'élection présidentielle de 2027.

• Les capitaux se réorientent vers les obligations allemandes, néerlandaises et d'autres titres européens considérés comme plus sûrs.

Cela creuse l'écart entre les coûts d'emprunt français et allemands et rend le financement du gouvernement français plus coûteux. Les paiements d'intérêts s'élèvent à 79 milliards d'euros en 2026 et devraient atteindre 91 milliards d'euros en 2027. À mesure que l’ancienne dette est refinancée aux taux actuels, plus élevés, une part croissante du budget est consacrée aux intérêts.

Le reste de la zone euro est également exposé.

• La France est la deuxième plus grande économie de la zone euro.

• La déroute boursière fait déjà grimper les rendements en Italie, en Espagne et dans d'autres pays fortement endettés.

Le plan de sauvetage grec n'est pas un modèle réutilisable. De 2010 à 2018, les gouvernements de la zone euro et le Fonds monétaire international ont prêté 257 milliards d'euros à la Grèce. La dette de la France s'élève à 3 600 milliards d'euros, soit environ 14 fois ce montant, et la France prévoit d'emprunter des centaines de milliards supplémentaires l'année prochaine.

Les difficultés de la France profitent à l’Allemagne, qui a retrouvé son statut de principal refuge sur le marché obligataire européen. Ces difficultés menacent également la zone euro. Si la France perdait son accès aux marchés, le bloc ne pourrait pas la renflouer comme il l'a fait pour la Grèce, et ce choc financier pourrait faire éclater l'union monétaire.

L'euro est le principal rival du dollar, mais il ne l'a jamais égalé. L'une des raisons en est qu'elle n'est pas soutenue par un gouvernement national unique ; les investisseurs ne peuvent donc pas être sûrs de la manière dont l'union répartirait les dettes, ni de la durée pendant laquelle elle tiendrait bon en cas de véritable crise. La déroute française remet cette faiblesse au premier plan.

Feu Herbert W. Armstrong avait prédit qu'une crise financière déclenchée aux États-Unis finirait par pousser les nations européennes à former une véritable union budgétaire. Apocalypse 17 : 12-13 déclare que dix rois donneront leur puissance et leur autorité à la bête. Cela laisse entrevoir l'émergence d'un ordre économique plus centralisé dans la zone euro.