Submergé de dettes, Trump tente d'acheter des voix

La démocratie peut-elle survivre une fois que les gens se rendent compte qu'ils peuvent voter pour obtenir de l'argent gratuit ? Chaque adulte américain a déjà reçu 3 200 dollars, en plus d'un supplément pour les personnes à charge, sous forme d'argent de relance au moyen de trois chèques de relance COVID. Donald Trump promet maintenant 5 000 dollars à chaque adulte si les Républicains conservent le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat après les élections de mi-mandat de novembre.

• Cela coûterait aux États-Unis plus de mille milliards de dollars.

Pendant ce temps, la dette américaine devient incontrôlable. En août, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a intensifié son intervention sur le marché obligataire pour tenter de maîtriser les taux d'intérêt américains.

• M. Bessent a racheté des obligations à long terme, remboursant ainsi ces dettes par anticipation.

• Mais où un pays endetté trouve-t-il l'argent pour rembourser ses emprunts ? En s'endettant plus, cette fois sous la forme de prêts à court terme.

• Cela contribue à faire baisser le taux d'intérêt à long terme payé par les États-Unis, mais au prix d'une dépendance constante de la nation vis-à-vis des investisseurs.

M. Bessent a également dû porter secours au yen japonais pour empêcher une crise monétaire qui aurait forcé le Japon à vendre une partie de ses énormes avoirs en obligations du Trésor américain et aurait propagé cette crise aux États-Unis.

Ces interventions majeures n'ont guère porté leurs fruits. Les rendements des bons du Trésor américain sont presque revenus au niveau de 5,3 pour cent qu'ils avaient atteint avant que Bessent n'achète les obligations à long terme. Et quelques jours seulement après ces mesures d'urgence, la valeur du yen est en baisse.

• Le 9 septembre, M. Bessent s'est vu réduit à proférer des menaces impuissantes à l'encontre des marchés, déclarant : « C'est moi qui tiens les rênes maintenant. Vous pouvez parier contre moi si vous voulez. »

Alors que M. Bessent risque sa crédibilité, et peut-être sa santé mentale, en s'efforçant de maintenir à un niveau bas les intérêts que les États-Unis paient sur leur dette, Donald Trump promet de nouvelles dépenses massives : distribuer de l'argent gratuit comme un pot-de-vin électoral.

• Les États-Unis souffrent d'une forte inflation ; distribuer de l'argent à tous ne fera qu'aggraver le problème.

Le seul point peut-être positif est que le président Trump a déjà promis de l’argent gratuit par le passé, notamment un « dividende tarifaire » de 2 000 dollars l’année dernière, sans donner suite.

• Son nouveau « Trump Dividend » nécessite l'approbation de la Chambre des représentants et du Sénat, ce qui est peu probable, même si les républicains conservent ou renforcent leur majorité aux élections de mi-mandat. Il le sait, et il y compte peut-être.

Cela évoque une atmosphère de « derniers jours de Rome ». En effet, alors que l'Empire romain traversait l'une de ses plus grandes crises en 193 après J.-C., la garde prétorienne mit la fonction d'empereur aux enchères, la promettant à celui qui lui offrirait le plus d'argent. Déjà, la présidence revient souvent au parti qui promet d'emprunter le plus et de distribuer le plus d'avantages aux électeurs. Aujourd'hui, cela a dégénéré en simples pots-de-vin en espèces avant les élections.

« Les empires s'effondrent lorsque les gens sacrifient leur caractère pour obtenir des choses gratuites », avons-nous écrit dans notre numéro spécial de la Trompette sur les Romains modernes. Dans la politique américaine, y a-t-il jamais eu d'exemple plus flagrant de cela ?